在全球能源格局深度调整的当下，南美洲正以其独特的资源优势与蓬勃的发展潜力，逐渐成为能源领域的焦点。这片充满活力的大陆，不仅拥有丰富的可再生能源资源，如巴西广袤的风能与太阳能资源、秘鲁的水能资源等，而且在能源转型的浪潮中积极探索，展现出强大的发展韧性。

随着全球对清洁能源的需求与日俱增，南美洲的电力与能源市场正迎来前所未有的发展机遇。各国纷纷加大在能源领域的投资，推动可再生能源项目的开发与建设，致力于构建更加清洁、高效、可持续的能源体系。对于中国企业而言，南美洲市场蕴含着巨大的投资潜力与合作空间，双方在能源技术、项目建设、市场运营等方面的合作前景广阔。

在此背景下，我们特别推出南美洲电力系列文章，旨在深入剖析巴西、智利、墨西哥、秘鲁、阿根廷等国的基本情况、电力市场体系、外商投资环境以及经典案例等，为投资者和相关从业者提供全面、深入的市场洞察与决策参考。我们希望通过这一系列文章，助力各界人士更好地把握南美洲电力市场的发展机遇，在这片充满潜力的大陆上实现互利共赢。

鉴于本文篇幅较长，已分为上下两篇进行刊登。本文为下篇，上篇详见《中南美洲电力投资环境系列文章：巴西篇（上）》。

巴西政府积极鼓励外国企业到巴西进行投资，通过绿色债券市场、多边金融机构、汇率对冲机制等，进一步优化营商环境，增强对外来投资者的吸引力。

巴西对待外资总体持开放姿态，构建起了多元且可持续的投融资生态：

• 在外资准入方面，巴西实行注册制与特定行业限制并存的原则。大多数行业对外资一视同仁，外资能享受与本土资本同等的待遇。不过，在一些特定领域设有准入限制，例如通信、核能行业，以及农村与边境地区的不动产收购等。
• 在外汇管制方面，巴西实行浮动汇率制，不存在严格的外汇管制框架，而是采用登记制度对资金流进行监管，这并不妨碍跨国资本的正常往来。所有外汇交易都必须通过巴西中央银行注册，且主要借助RDE-IED系统完成合规登记。
• 在交易自由度上，个人和企业可自由买卖外币、进行跨境转账。虽然存在外汇交易税，但对于长期外国直接投资，正逐步免除这一税费。同时，交易无配额限制，也无需提前批准，大部分现金和资本能够自由流动。在可再生能源领域，融资主要依赖“项目融资”模式。这种融资模式不依赖公司的整体资产，而是依靠项目自身的现金流来偿还贷款，并且受到巴西国家电力局（ANEEL）的监管。

巴西积极推动绿色债券市场的发展，以此吸引全球投资者的资金，重点投向绿色燃料和再生能源项目。巴西开发银行（BNDES）作为政府机构，不仅为相关项目提供贷款，还通过发行绿色债券筹集资金。此外，BNDES还与私营银行展开合作，为绿色项目和气候项目提供长期贷款支持。

在巴西进行投资设立企业及推进项目时，需遵循多部门监管流程，具体如下：

1、公司注册与外资登记

公司设立注册：由国家商业登记局（JuntaCommercial）负责，企业需提交公司章程、管理人员任命等文件，完成注册以确立法人资格。

税号注册：联邦税务局（ReceitaFederal）负责办理公司税号（CNPJ），这是企业开展经营活动、履行纳税义务的必要前提。

外商直接投资登记：巴西中央银行通过电子登记系统（如RDE-IED系统）对外国直接投资进行登记，该登记用于后续利润汇出、资本返还等环节的合规备案，是外资在巴西投资的重要监管要求。

2、环保与土地使用审批

州环境机构负责环境影响评估和环境许可的审批，确保项目对当地生态环境的影响符合相关法规。市政规划部门负责审批土地使用和建筑许可，以确保工厂选址符合城市总体规划及土地用途规定。

3、竞争与反垄断审查

若投资涉及并购或可能对市场竞争产生影响，需向经济防御行政委员会（CADE）报告并获得批准。CADE作为巴西国家竞争监管机构，主要职责是监督和防止经济权力滥用，维护市场竞争秩序。

4、投资促进与支持

巴西贸易和投资促进局（APEX-Brasil）可提供投资信息、政策咨询和项目对接等服务，协助外商更顺利地进入巴西市场。

近年来，中国对巴西的投资呈现持续增长态势，成为巴西外资来源的重要力量。其中，国有企业的投资表现尤为突出，在电力、交通运输等基础设施建设领域投入巨大。例如，中国国家电网在巴西布局深远，计划未来几年对当地电力基础设施进行大规模升级，涵盖输电线路扩展与可再生能源项目开发；中国三峡集团也在巴西深耕多年，不仅拥有多个水电站，还积极规划风能和太阳能发电厂的投资建设。同时，能源、农业以及电动汽车等领域的中资投入也显著增长，中国中车计划建设的圣保罗-坎皮纳斯城际列车项目、中国交建参与的萨尔瓦多-伊塔帕里卡大桥项目等，都彰显了中资在巴西市场的广泛布局与深度参与。

不过，在投资规模不断扩大的过程中，中资企业也需面对当地复杂的法律与监管环境，某中资企业在巴西的项目曾因劳工管理相关问题引发关注，这一事件为在巴投资的企业敲响了警钟。该项目是一家中资企业在巴西的重要布局，涉及较大规模的工厂建设及产能规划。在项目推进过程中，因施工环节的劳工管理细节未完全符合当地法规要求，出现了诸如工作时长、住宿条件等方面的争议，引发当地监管部门介入，对项目进度造成了一定影响，也使企业面临舆论关注。

从这一事件可以看出，海外投资中，劳工管理、合规运营等方面与当地法律法规的契合度至关重要。巴西的劳工制度有着自身特点，对员工权益保障、工作环境规范等都有明确规定。例如，根据巴西《劳动法》（CLT）规定，员工连续工作满一年可享受至少30天带薪年假，年假可最多拆分为3段，其中一段不得少于14天。每日工作时间超过8小时的部分属于加班，且每日加班时长不得超过2小时，每月累计加班时长不超过44小时，平时加班需按正常小时工资的150%支付报酬，法定节假日加班则需按正常工资的200%支付。此外，雇员人数超过3人的个人企业、特许经营公共服务的企业以及从事工商行业的企业，雇佣巴西员工的比例通常不得低于总人数的2/3，违反这一规定可能面临处罚，企业还必须准确执行工会集体谈判协议，否则可能遭受行政罚款甚至被责令停工整顿。

由此可见，出海企业务必投入资源于当地人力资源和法律专业知识建设，以应对复杂的对象国法律，避免因合规问题遭受重大损失。

在巴西投资，除了前文提及的市场环境、外商投资政策等内容，外资劳工合规制度、土地制度以及企业组织形式的选择等核心要素，也直接影响着投资的顺利推进，需要投资者重点关注。

巴西对企业雇佣员工的国籍比例有着明确规定，以保障本地就业。企业至少三分之二的员工数量和工资总额必须由巴西籍员工构成。不过，新成立的企业在运营前2年内，可申请暂不执行这一“2/3”限制，以便有充足时间完成组织架构搭建。

对于特定职位，尤其是高管、董事以及具有特殊技能或技术的职务，也可不受“2/3”规则约束。公司在聘请高技能员工时，若能说明该领域本地人才短缺，相关限制也可适当放宽。例如，担任CEO、CFO、技术总监等职务的人员，可申请“高管工作签证”，其雇佣情况不计入常规的国籍比例配额。

巴西的土地制度根据土地用途的不同，对外资购买有着不同规定。在城市用地方面，外国人或外资公司可以自由购买，无需经过特殊审批流程。而在农村和乡村用地方面，外国人和控股外国资本的巴西实体购买则受到限制。每宗交易都必须先获得国立征地与农业改革研究所（INCRA）的批准，同时还需递交农业部（MAPA）和地方行政机构进行审批，经过多重审核后方可完成交易。

在巴西设立企业，选择合适的组织形式至关重要，不同形式在设立难度、法人资格及活动范围等方面存在较大差异：

（1）设立子公司相对容易，无需经过特殊审批，且具有独立法人资格，能够独立开展经营活动并承担民事责任。

（2）设立分公司的流程极其繁琐，需要经过联邦政府审批，并且不具备独立法人资格，其民事责任由总公司承担。

（3）设立代表处较为容易，无需特殊审批，但活动范围有限，仅允许从事市场研究、信息收集等非营利性活动，不具有独立法人资格。

如在巴西设立子公司，子公司的设立流程共包含六个步骤：

（1）向州级商业登记局申请，核准确认公司名称不重复，确保企业名称的唯一性。

（2）必须委任本地代表，即任命一名在巴西有永久居留权的个人，可为公司雇员或律师。外资公司不能直接签署相关文件，需要通过委托书授权本地代表行事。

（3）对公司章程和相关文件进行翻译，这些文件包括母公司注册证、董事会决议等，翻译完成后需经过巴西使领馆认证或海牙认证，以确保文件的合法性和有效性。

（4）向联邦税务局申请注册公司，取得税号后，方可开设银行账户，为企业的资金往来提供便利。

（5）向所在城市市政府申请取得地方营业许可，证明办公地点或厂址符合城市规划和用途规定。

（6）在巴西中央银行系统中登记资本注入的金额与来源，这一登记主要用于未来利润汇出与资本变更时的合规审查，该系统操作可由本地律师或审计师代理完成。

近期，巴西电力政策呈现出三大显著趋势，这些趋势不仅将深刻影响本国电力市场的发展格局，也为国际投资者带来了新的机遇与挑战。

一是推动电力市场全面开放改革。巴西政府计划在2028年前取消小型可再生能源电站的传输与配电费折扣。这一举措旨在进一步规范市场竞争，促进各类能源主体在更加公平的环境中参与市场交易，同时也将倒逼小型可再生能源电站提升自身竞争力，以适应市场的变化。对投资者而言，市场公平性提升将降低隐性壁垒，具备技术与成本优势的国际企业可更便捷地参与电站项目竞标，尤其在风电、光伏等可再生能源领域，标准化竞争环境有望加速优质项目落地。

二是即将出台储能拍卖指令。巴西计划在2025年6月底前发布BESS容量储备招标指令，明确电网应急容量采购相关事宜。这为储能技术提供商、项目开发商及设备制造商开辟了明确赛道，抢先参与招标的国际企业可锁定早期市场份额，依托巴西快速增长的可再生能源装机，实现储能与新能源项目的协同布局。

三是扩大自然人电费补贴。针对低收入家庭的自然人电费补贴，目标是减免所有基础用电费用。补贴政策将稳定基础电力需求，降低民生用电领域的市场波动风险，参与配电网络运营、民生供电项目的投资者可获得更可预期的现金流，为长期项目融资提供支撑。

巴西电力市场以开放基因、丰富可再生能源与市场化政策为底色，虽有并网瓶颈与合规细节待解，依然稳居中企出海投资价值前排。对中资企业，可以通过联合具备属地化服务能力的专业律所与工程建设方，通过建立系统化的合规管理体系，将复杂的劳工配比要求、严格的土地审批流程等硬性规则逐一拆解，转化为可执行的项目任务清单，确保项目建设全程合规有序推进；此外，还可以积极探索多元化融资渠道，充分利用巴西国家经济和社会发展银行（BNDES）的优惠贷款政策，结合绿色债券市场机遇，提升项目整体抗风险能力，灵活应对政策与市场波动带来的挑战。